11 月份小麦期货价格与买进看涨期权的关系及应用

1. 买入看涨期权

(1) 买入看涨期权的盈亏

平仓看涨期权的盈亏 = 卖出看涨期权的权利金 - 买入看涨期权的权利金

盈亏平衡价=看涨期权行权价+看涨期权权利金

看涨期权最大利润=期货价格-看涨期权行权价-看涨期权权利金

最大看涨期权损失 = 支付的看涨期权权利金

【举例】某日，11月小麦期货价格为1580元/吨。交易者买入一份看涨期权，执行价格为1580元/吨，溢价15元/吨。这意味着期货价格上涨至1595元。 /吨（=1580+15），不会有损失。

例如，一位小麦经销商担心小麦价格可能上涨。因此，小麦交易商买入一份小麦看涨期权，执行价为1600，溢价为15。

(2) 买入看涨期权进行投机

投机性看涨期权买家主要利用期权的杠杆。有趣的是，如果期货价格上涨，可以获得很高的投资回报率。买家还需要意识到，如果市场价格不符合预期，他们可能会损失部分或全部溢价。

市场预期：如果交易者预计相关期货价格将大幅上涨，则可以支付一定的溢价来购买看涨期权。

如果期货价格上涨，期权价格也会上涨。交易者可以以较高的溢价卖出期权合约，获得期权价差收入。

当期货价格上涨超过所支付的权利金与执行价格之和时，您还可以通过执行期权来获得相应的期货头寸，或者与期货头寸配合以获得更多的利润。

当期货价格小幅上涨时，买方可以执行期权或对冲平仓，或获利，或弥补权利金的损失。

如果期货价格跌破执行价，买方将不会执行期权，其最大损失将是所支付的权利金。

【举例】交易者以溢价15元/吨买入执行价格为1600元/吨的小麦看涨期权合约后，小麦期货价格上涨。因此，小麦看涨期权溢价也开始上涨，例如上涨至20元/吨。如果交易者按此价格平仓，利润为5元/吨（=20-15），一份10吨小麦期权合约利润=5×10=50元（不含手续费） 。