沪深 300 股指期权交易限额放宽，市场有效运行，未来或不再受限

调整时间

自2020年3月第4个星期一起

（2020 年 3 月 23 日）

即沪深300股指期权3月合约到期后

到六月的第三个星期五

（2020年6月19日）

即沪深300股指期权6月合约到期后

调整前后对比

6月19日，即6月合约到期后，中金沪深300股指期权可能不再受交易限制。

沪深300股指期权买入价与卖出价隐含波动率之差

沪深300股指期权上市首日，我们观察到平值看涨期权和看跌期权的买入价和卖出价的隐含波动率相差0.16%，表明市场运行有效；

截至2月28日，买入价和卖出价隐含波动率之差大致稳定在0.16%至0.2%之间；

2020年3月，受疫情影响，沪深300指数市场波动较大。此外，3月份合约即将到期。 3月2日至3月20日，隐含波动率差异逐渐从0.2%上升至1.232%。 。

3月合约到期后，中国金融期货交易所将沪深300股指期权交易限额调整放宽至100手。放宽交易限额并非紧急情况。由于仍处于限制之中，放松后短期内市场交易量不会大幅增加。 。

但在未来市场中，我们可以通过观察买卖价格波动差值的变化来判断流动性，从而增加套利头寸，抓住市场相关机会。