VDX申请香港虚拟资产交易平台牌照,为证券公司提供咨询服务
2023年2月,2021年成立的虚拟货币交易所VDX()开始向香港证监会申请虚拟资产交易平台(VATP)牌照。在获得牌照之前的日子里,VDX发展了一项业务:为证券公司提供咨询服务。半年时间里,VDX联系了约30家对虚拟资产交易感兴趣的香港传统券商,其中有10家表达了合作意向。
据媒体报道,富途证券旗下长桥科技已开始为香港券商提供7x24一站式虚拟资产交易系统解决方案。老虎证券和上海绿地投资有兴趣申请VASP牌照。全球自动化电子经纪商盈透证券( )通过与OSL合作在香港推出虚拟货币交易,允许其专业投资者客户交易比特币和以太坊。 . . . . . .
香港本土券商积极参与Web3相关业务。原因很简单:生活并不容易。处境艰难的不仅仅是当地券商。作为高度发达的金融地区,二十年前,香港的GDP仅为中国大陆GDP的1/5。现在,已经被苏州赶超了。除了证券之外,其他金融赛道也面临着各自的困境。据报道,由于人口外流和劳动力萎缩加剧了香港房地产市场的困难,香港的房地产投资信托基金在2023年将表现为全球最差。过去三年,保险业也因疫情流失了大量内地客户。
从传统金融公司的角度来看,Web3已经成为可能的新业务增长点,而区块链技术本身可能是对传统金融技术的一次创新。只是一切事情都没有那么容易做到。
传统金融转型
VDX的股东之一是香港上市证券公司胜利证券。
VDX成立于2021年,从一开始就制定了在香港合规发展的战略。 2020年底,OSL获得证监会颁发的第一张涉及虚拟货币交易所的牌照——一号牌照和七号牌照。这是当时几位股东达成共识的信号:香港是各方资金聚集的地区,市场足够大,交易所是行业的流量入口,股东有多年的经验证券行业的经验和加密行业的专业知识。 ,合规交易所这件事在香港是可行的。
对于VDX的券商股东来说,他也希望在合规金融赛道上找到新的业务增长点。香港的金融状况不容乐观。目前传统金融市场的流动性比较差。传统券商如果不找到新的业务增长点,生存将变得越来越困难。
如果您遵守政策,您将获得好处。香港一半以上的证券公司都是2015年以后成立的,当时这些证券公司想为内地人来香港做跨境理财业务。过去,跨境股票投资长期处于灰色地带,但到了2023年初,政策发生变化,监管部门严禁内地新用户注册。现有用户还面临监管不确定性。
这无疑是雪上加霜。原本港股交易量大幅萎缩,香港本土券商日子不好过。香港联交所数据显示,2022年全年,在香港联交所营业的证券公司数量从638家减少至598家。住户数量减少40户,为2018年以来首次大幅减少。
对于传统券商来说,升级现有的一号、七号牌照将允许其从事虚拟货币兑换业务,这将成为其新的业务增长点。或者如果你直接与有许可的虚拟货币交易所合作,他们也可以从中分享利润。
VDX首席营销官Greta Yuan在与香港本土券商沟通的过程中发现,那些排名在100名之后、面临生存危机的中小型券商申请牌照的实力更强。那些生意还不错的券商,大多选择了观望。申请牌照是一个相对漫长且繁琐的过程,获得牌照后的业务增长能否覆盖成本尚不得而知。 VDX预计,在获得牌照并正式开业后的两年内,他们将能够收回申请牌照的成本,约为1亿至2亿港元。
不过,Greta Yuan接触过的大多数机构都认为,虚拟资产业务将是未来标杆股票和基金的理财方向。没有人愿意在这条赛道上落后。
正因为如此,一些传统金融巨头对加密资产产生了浓厚的兴趣。亚太区块链协会主席潘俊宇经常与家族办公室举办活动。他们感兴趣的是币圈正在做什么项目,趋势在哪里。但他们也担心风险,而Web3的合规性和拥抱监管或许可以让传统金融资金安心进入。虚拟资产信托香港Pandu基金管理的资产有三分之一来自家族办公室。
当然,并不是所有传统金融领域的人都能跟上时代的步伐,尤其是在老钱遍地的香港。许多家族企业的负责人已经步入暮年。对于他们来说,连上一代的互联网都被他们拒绝了,他们仍然保留着用笔和纸记录的习惯。
这是对内部创新的抵制。潘俊宇有一套突破这种阻力的逻辑和方法。如果他要做的事情与传统金融有关,他会花钱直接收购相关公司,而不是洽谈合作。潘俊宇现在正在筹划一个AI+保险项目。他直接收购了香港上市保险公司,然后投资了一家AI公司。因为保险公司有传统的保险牌照,他觉得这个项目在香港完全可以合规运营,可以接受证监会的监管。
根据证监会公布的信息,目前申请VATP牌照的公司有四五家,但像这样的交易所已经领先于这些机构,拿到牌照并开始运营。香港的合规交易所市场并不大,竞争其实也相当激烈。 VDX采用B to B to C的商业模式,希望通过差异化的方式分享香港合规加密市场的蛋糕。
目前香港证券交易所的市场规模约为4万亿美元。 VDX表示,这种做法针对的是来自这个4万亿市场的增量机构客户。 VDX预计,在牛市预期下,未来用户和市场第一年将以3%、第二年9%、第三年20%的速度增长。在这种方式下,VDX的收入将不仅来自虚拟资产本身的增长,还来自佣金。此外,平台还将推出STO等一些虚拟资产相关项目。由此来看,未来交易所的整体毛利率和收益效应将远高于传统金融产品。
巨人的游戏和成为齿轮的代价
香港中环是传统金融企业的聚集地。近两年,一些加密行业的公司也在这里租用了办公室,比如交易所等。任骏飞担任CEO的盘渡基金也落户中环。此前,她在北京工作。 “北京这么大,开车只要40分钟就能见到对象。”但在香港就不一样了。该基金的做市商、受托人、LP等合作伙伴都在同一栋楼里,步行只需十分钟。一天可以安排四五次会议,效率很高。
这其实是币圈逐渐开始成为主流的一个趋势。中环的加密公司数量开始增多,加密行业也慢慢开始融入主流金融体系,成为齿轮。
成为一个齿轮是昂贵的。项目来到香港,要做好合规开发、接受监管的准备。至于合规性,在香港立足其实是一件成本极高的事情。潘俊宇可以直接花钱收购上市公司,交易所牌照费用超过2000万美元。这个行业越来越成为大资本、巨头的博弈。
鑫火科技资管项目负责人在接受金色财经采访时表示:申请牌照需要花费更多精力,因为需要与很多第三方进行沟通。例如,需要第三方撰写评估报告,并与银行、保险公司、云技术提供商进行沟通。我们需要与监管机构沟通。他们需要知道底线。需要告诉他们具体打算做什么,交易所会是什么样子,会上市什么币,未来会发展成什么。以及未来散户入市必须满足哪些条件、散户的资产保护等。
这些需要提交文件并获得批准还需要三个月的时间。在许可证发放之前,可以使用的货币并不多。按照前面的一套流程已经产生了很高的成本。此外,还有多名研发团队、销售人员、中心经理。成本非常高,包括金钱和时间。
VDX还表示,与币圈传统加密货币交易所相比,除技术团队外,大部分员工从事合规相关工作。
盘渡基金合伙人任骏飞也向金色财经表示:香港的金融运行体系分工明确,监管精细化。基金做市商、托管人、管理人、证券公司均具有相应的许可资质。
磐度现已获得零售市场ETF公募基金管理资格,中后端操作的监管要求和严格程度将高于传统私募。任骏飞此前在币圈创业,把运营效率放在第一位。然而,获得牌照后,她的首要任务是合规和安全,很大程度上是以牺牲效率和成本为代价的。例如,根据规定,资金来源的反洗钱尽职调查和投资者回查、产品的持牌托管和第三方保险、资金提取必须由三人办理和审核等。公司目前的人员结构主要与监管合规相关,如持牌代表、法律事务、风险控制等。专业人士的工资并不低。例如,虚拟资产交易所持牌人的平均月薪为20万港元。随着香港加密产业的发展,人才的价格也随之水涨船高。
任骏飞表示,市场参与者还必须与监管机构保持经常性的沟通。例如,证监会在出台新政策之前,经常会进行行业咨询,征求市场反馈是否有利以及政策优化的建议。
这种与监管机构的沟通还包括需要接受监管询问。例如,如果市场出现一些波动,监管信就会到达。持牌机构需要回复监管问询如:市场波动的原因、公司的风险暴露口、波动有多大、未来如何避免出现这样的情况等。
曾经习惯了币圈节奏的企业家来到香港,却被要求“放慢脚步”。但我也感受到了传统金融的一些好处。以前币圈的投资项目并不透明,但现在我可以看到背后更清晰的信息。拥抱监管有其实际的一面。长期“漂流”的币圈人士,其实也在追求这种实用性,希望能做阳光下的生意。一位不愿透露姓名的受访者向记者表达了自己的观察:“香港肯定不会允许割韭菜这个项目,但你可以去其他地方割完,完成原始积累,然后来香港。你坐在台上看到的是什么?”现在会议台上那些人以前不都是割韭菜的,现在都在收拾自己了。”
香港会成为RWA的宝地吗?
在合规的大方向下,RWA似乎是一条非常适合在香港发展的赛道。香港政府确实正在朝这个方向努力,在私链上发行绿色债券,积极推动港元数字化进程,而香港政府近几个月的表态也预示着一个未来趋势:瞄准STO和RWA,或者说它们将不再像以前那样被定义为复杂商品,这表明这些产品将向散户投资者开放,而不仅仅是专业投资者。
更多传统金融圈人士也将目光投向了香港。 RWA与传统金融最相关,也是他们最擅长的领域。加密技术在香港的受欢迎程度并没有减弱。我在香港采访的日子里,同一时间段,香港不同地区举办了三场超过500人的活动。在香港大学举行的行业专家分享会上,有千余人参加。正是在那里,我遇到了很多试图从传统金融向Web3行业转型的企业家。他们中的大多数人选择了交易所。或者 RWA 轨道。
在这里我认识了Joe(化名),一位曾经在中国互联网金融行业工作、现在涉足RWA赛道的企业家。在国家政策的变化下,原来的互联网金融市场留给的空间越来越小,于是他开始涉足Web3行业。
他的公司所做的是为基金经理制定资产管理协议。该公司总部位于加拿大。他来香港考察,拒绝了在香港注册公司开发他们项目的想法。
在他看来,对于香港政府来说,这一系列举动无非是希望吸引更多资金来到香港,提升香港在国际金融体系中的地位。他这样理解香港的定位:“在香港赚的钱,实际上是内地和海外双向的过路费。当世界要投资内地时,钱就停在香港;反之,内地的资本在香港建立一个主体,把钱投资到世界各地。”
正是由于这种相对特殊的地位,香港一直具有重要的政治经济地位。对于香港来说,基础资产上链可以促进资产的全球流通,降低金融准入门槛。不过,绿色债券目前仅向香港公民开放。
Joe考察香港,对RWA在香港的发展前景产生怀疑:“世界通过香港web3投资中国。未来我们可能会看到香港证券、股票、本地债券等的通证化,但这件事会成为大问题吗?”还是要看大陆够不够好,能产出优质资产。事实上,内地经济已经大不如前了。”他在加拿大注册公司,对香港并没有抱太大期望。相比之下,他觉得加拿大的营商环境更好。同样,他也不看好RWA在香港的发展。这里没有优质的基础资产,美国也限制对香港的投资。
在他眼里,区块链只是传统金融的技术升级。重要的是金融产品和基础资产本身。就公司本身而言,他更愿意为公司选择一个司法和政治更加稳定的地区。
和Joe一样,深圳有一个小团队,专注于区块链技术开发和Defi协议建设。虽然他们的公司被业内朋友拉着去数码港注册公司,但他们并不打算去香港工作。 “没有必要。”事实上,球队CEO甚至打算取消在中国大陆注册的公司。这些在他看来,实体公司会造成不必要的“麻烦”,而在Defi的乐高游戏中,没有必要与现实世界连接。
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